在7月24日举行的证券时报第十四届创业投资大会上，湖南大学股权与创业投资参议院院长刘健钧发表主题演讲，围绕“创投基金担当清静成本需完善行业生态”这一中枢议题，从募资、投资、退出、税收、监管、捕快六个维度，叙述了推动创投行业高质地发展的冷落。

刘健钧最初厘清了“清静成本”与“创投成本”的意见。“什么是清静成本？它需具备两个基本特色，一是长久性，二是风险隐忍心。”刘健钧以为，创投成本四肢财务投资主体，在长久性上，无法与战术投资比拟。在风险隐忍心上，也不同于冒险成本。冒险成本以冒险行乐为标的，故才是“风险怜爱者”；创投成本是为获取高收益而不得不冒险，故已经“风险厌恶者”。

“因此，创投成本并不自然是一种清静成本。”刘健钧指出，要让创投成本成为清静成本，必须完善行业发展生态，通过优化外部环境来栽培和熏陶。

募资端，刘健钧指出，张筱雨人体艺术应饱读舞简直勇于作念长久投资的成本插足创投领域，其中保障资金是伏击开首。但践诺中，保障资金投资创投基金依然濒临一些敛迹。如条目引入了保障资金的创投基金只可投资“尚不具备老到发展模式的未上市企业”。刘健钧以为，“生意保障资金与创投基金之间的相助是齐全市集化的行径，不同于接受了行家政策扶捏的情形，故其投资领域的遴选应当尊重两者的自主有盘算”。

投资端，刘健钧以为应分类施策。对社会成本参与度低的种子期企业，只消由政府基金胜利投资。对已步入起步期的创业企业，则宜由政府与市集机构相助建造基金，亚洲国产精品无码中文字满并委用市集机构惩办。为熏陶资金投向早期，政府宜建树“让利于民”激励机制。对中后期企业，在濒临“募资难”情况下，冷落得当建造“募资赈济类政府基金”。“但从投资角度看，这已属于市集灵验界限，宜接受市集化的运作阵势。”刘健钧说。

退出端，在刘健钧看来，除了初度公开募股（IPO）除外，并购亦然一种伏击的退出阵势。“在现行的注册制环境下，上市公司在并购中时常会奋勉压低被并购名堂标价钱，导致创投基金无法获取应有薪金。”刘健钧说，这影响了并购市集的活跃度，改日需鼓舞注册制走深走实，完善并购价钱酿成机制。

税收端，刘健钧以为，税收政策是熏陶长久投资的伏击步伐，仍有检阅空间。他冷落，应构建税收穿透基础上的饱读舞长久投资取向的所得税体系。

监管端，应完善各异化监管体制。狭义股权投资基金在海外专指对堕入逆境企业的“股权”张开财务性并购投资，时常波及杠杆运作，故可能激发系统性金融风险。创投基金主要投资成长性创业企业，时常无需也无法波及杠杆运作，不会激发系统性金融风险。

捕快端，刘健钧以为，需构建得当不同政府基金个性的捕快机制，畸形是对政策性熏陶基金和市集化参股政府基金要分辨对待，并简直落实体现“勤苦尽责合规免责”原则的容错机制。